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（原標題：阿里和亞馬遜哪個更值得投資？美國頂級基金經(jīng)理選擇了前者）

阿里巴巴股票在今年的表現(xiàn)相當搶眼，目前股價漲幅已超過了80%，包括索羅斯的基金在內(nèi)的美國四大對沖基金在二季度都增持了阿里巴巴的股票。

阿里巴巴目前市值為4060.87億人民幣，與亞馬遜的市值僅相差約600億人民幣，創(chuàng)下了兩年來市值的最小差幅。也就是說，只要再多漲15%（股價高于186美元），阿里巴巴就能超越亞馬遜，成為世界上市值最大的電商。

《福布斯》采訪的美國頂級基金經(jīng)理Gorden Lam也認為，相比亞馬遜，阿里巴巴目前是更好的投資選擇。

Gorden Lam指出，阿里巴巴的利潤率為44%，和亞馬遜的0.8%相比顯得很牢靠。

對于兩家公司的商業(yè)模式，Gorden Lam做了一個比喻：可以把亞馬遜比作一個虎爸——對物流進行嚴格控制，對賣家進行嚴格監(jiān)督，以實現(xiàn)高質(zhì)量的用戶體驗。阿里巴巴則可以比喻成一個亦父亦友的家長，允許賣家按照自己的喜好做生意。

Gorden Lam表示，阿里巴巴的影響力只限于國內(nèi)是個假命題，而即便其影響力只限于國內(nèi)，它依然能夠保持令人矚目的增長和利潤收入。原因是隨著勞動工資提高，可支配收入增加，中國人的消費能力也會隨之加強。

而為了讓投資開花結果，Gorden Lam愿意持有阿里股票10年時間。

以下為全文：

亞馬遜的股價今年漲幅超過30%。現(xiàn)在，亞馬遜股價在1000美元上下浮動，股價下跌時不堅定持股者已拋售。這是否意味著，投資亞馬遜是安全的選擇?遠遠不是。如果沒人提出難以回答的問題，股價就會被高估。Gorden Lam用強有力的論據(jù)解釋了相比亞馬遜，阿里巴巴目前是更好的投資選擇。

2007年2月，Gorden Lam創(chuàng)立了Marketocracy。自此，他的回報率平均為11.59%，超過標普500同期7.74%的回報率。分別看過去10年、5年和3年，他的業(yè)績都位列全美股權基金經(jīng)理的前四分之一。到7月底，他在2017年的業(yè)績上漲了20.90%。

阿里巴巴還處于早期增長階段

福布斯：市場對阿里巴巴的期待是什么?

Gorden Lam：大多數(shù)華爾街分析師對阿里巴巴的(BABA)的評級定為“買入”和“強烈買入”。今年至今，阿里巴巴的股價上漲74%，在已站穩(wěn)腳跟的電商市場進一步鞏固了地位。我認為，阿里巴巴依舊處于早期增長階段，我會以現(xiàn)階段價格購入更多股票。阿里巴巴的營收從2011年的9.9億美元，增長到2017年的235億美元，完全是不同的數(shù)量級。6年間，阿里巴巴的營收增長了1300%，增加了225.8億美元。

到2017年8月4日，阿里巴巴的收盤價為153.33美元，市盈率為61，市值為3602.6億美元。阿里巴巴于2014年9月在紐約證交所上市，融資250億美元，創(chuàng)下美國歷史上IPO規(guī)模之最。

阿里巴巴目前對多個市場進行投資，重點是電商，也有一些外圍業(yè)務，比如娛樂和云計算。2017年3月發(fā)布的季報顯示，阿里巴巴各領域的營收都有所增加，商務增長47%，云計算增長103%，數(shù)媒和娛樂增長234%，創(chuàng)新領域增長88%。考慮到阿里巴巴僅在3年前才進行首次公開募股，我和投資者一致認為，阿里巴巴還將繼續(xù)擴張。

阿里巴巴的利潤率為44%，和亞馬遜的0.8%相比顯得很牢靠。亞馬遜的復雜物流網(wǎng)擁有昂貴的倉庫和迅捷的送貨服務，而阿里巴巴為了實現(xiàn)上述交易，自身僅作為門戶在運轉(zhuǎn)，以避免遇到物流網(wǎng)方面的問題。

不過，我們應該保持清醒，小心將阿里巴巴與亞馬遜過于等同。阿里巴巴將會取得成功，不過它的結構與亞馬遜不同。

阿里巴巴源于互聯(lián)網(wǎng)，影響力又超于互聯(lián)網(wǎng)

福布斯：市場缺失是什么情況?

Gorden Lam:對很多美國投資者而言，阿里巴巴依舊相對陌生。許多美國人很少會有機會使用阿里巴巴的一項服務，除非是從不同國家進出口商品的小企業(yè)。

即使阿里巴巴和亞馬遜更像是直接競爭對手，阿里巴巴牢牢掌控中國市場，避免亞馬遜入侵引發(fā)恐慌。阿里巴巴占據(jù)中國80%的在線零售額。這一比例近乎霸權，連最強大的競爭對手都躊躇不前。中國的審查制度尤為嚴格，和獨特的技術文化附帶條件一起對潛在競爭者帶來威脅勝挑戰(zhàn)。就連蘋果和Facebook這類最大的科技公司，都難以克服這些市場障礙。

但一家公司受損，另一家公司就能謀利。中國障礙重重的市場為阿里巴巴提供了優(yōu)勢。阿里巴巴熟悉中國獨特的技術情況，這讓它可以為中國用戶打造在線購物體驗，而大多數(shù)外國公司尚未克服這一難題。比如，大部分中國用戶僅靠手機進行個人及工作交流，而很多外國公司提供的都是電腦/手機二合一的服務，沒有適合單一設備的戰(zhàn)略。阿里巴巴因為了解用戶利用科技的方式，輕松克服了難關，可以專注于提高營業(yè)利潤，不斷改進用戶體驗。